銀河證券發(fā)布研報表示，AI發(fā)展加速相關(guān)子行業(yè)落地，通信行業(yè)估值提升，成長性預(yù)期凸顯。通信算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展進一步拓展科技行業(yè)成長屬性加強，市場空間廣闊。需求帶動業(yè)績改善，通信賦能新基建、新信創(chuàng)、新能源。通信賦能新基建：建議關(guān)注運營商中國移動(600941.SH)，中國電信(601728.SH)等；通信賦能新信創(chuàng)：建議關(guān)注ICT相關(guān)銳捷網(wǎng)絡(luò)(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)等；通信賦能新能源：建議關(guān)注節(jié)能英維克(002837.SZ)，通信模組移遠通信(603236.SH)等。
AI發(fā)展加速相關(guān)子行業(yè)落地，通信行業(yè)估值提升，成長性預(yù)期凸顯
銀河證券指出，AI發(fā)展大勢所趨，全球競爭加速，隨著AI應(yīng)用的不斷普及，作為AI產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施，通信相關(guān)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求不斷提升，通信行業(yè)上半年估值提升水平優(yōu)于市場均值，進一步驗證了AI發(fā)展帶來的行業(yè)成長性預(yù)期提升。總體來看，過去一年(2022.6.30-2023.6.30)AI相關(guān)板塊估值水平提升明顯，市場對于AI的熱度增加，細分來看光模塊及算力網(wǎng)絡(luò)相關(guān)板塊漲幅靠前。半年度維度來看，年初(2023.1.1)至今延續(xù)該種態(tài)勢。我們將通信行業(yè)分為以算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈、運營商和5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，總體來說上半年通信行業(yè)成長性預(yù)期提升是以算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)連作為拉動，運營商助推，5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)，從本來AI市場發(fā)展階段情況來看，未來相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈仍有較大提升空間。
【資料圖】
通信算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展進一步拓展科技行業(yè)成長屬性加強，市場空間廣闊
銀河證券表示，算力網(wǎng)絡(luò)整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件到軟件端皆將在國產(chǎn)替代及自主可控的利好催化下實現(xiàn)空間的擴展及產(chǎn)業(yè)升級，未來發(fā)展空間廣闊。國產(chǎn)替代+自主可控大趨勢已定且逐步深化，加之目前我國算力網(wǎng)絡(luò)發(fā)展正處于蓬勃發(fā)展時期，整條產(chǎn)業(yè)鏈從硬件端的電子及半導(dǎo)體，到軟件端的辦公軟件、數(shù)據(jù)庫等皆將迎來較好的賽道布局機遇，同時高端產(chǎn)品布局加速，有望實現(xiàn)行業(yè)層面的量價齊升趨勢，帶來行業(yè)快速發(fā)展可期。
傳輸側(cè)方面，光模塊、光器件及數(shù)據(jù)中心銅纜子版塊成長性提升較快，預(yù)計2023年下半年景氣度或?qū)⒀永m(xù)。相關(guān)板塊內(nèi)企業(yè)海外銷售比例較大，2023年整體處于產(chǎn)品迭代過程中，隨著800G產(chǎn)品逐步導(dǎo)入，且產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴大，通信網(wǎng)絡(luò)算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲂枨蠡驅(qū)⑦M一步擴大，帶來行業(yè)邊際改善明顯。
投資建議：需求帶動業(yè)績改善，通信賦能新基建、新信創(chuàng)、新能源
通信賦能新基建：運營商中國移動(600941.SH)，中國電信(601728.SH)，中國聯(lián)通(600050.SH)，天孚通信(300394.SZ)，中際旭創(chuàng)(300308.SZ)，衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用華測導(dǎo)航(300627.SZ)等。
通信賦能新信創(chuàng)：ICT相關(guān)銳捷網(wǎng)絡(luò)(301165.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、中興通訊(000063.SZ)，國產(chǎn)光芯片相關(guān)光迅科技(002281.SZ)，數(shù)據(jù)中心銅線金信諾(300252.SZ)，以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)東土科技(300353.SZ)等。
通信賦能新能源：節(jié)能英維克(002837.SZ)，通信模組移遠通信(603236.SH)，廣和通(300638.SZ)，車載通信萬馬科技(300698.SZ)，交換機代工菲菱科思(301191.SZ)，共進股份(603118.SH)，以及中貝通信(603220.SH)，潤建股份(002929.SZ)等。
風(fēng)險提示
原材料價格上升風(fēng)險；國際形勢不確定性風(fēng)險；5G規(guī)模化商用推進不及預(yù)期；創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
