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日本內(nèi)務(wù)省周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月東京CPI同比上漲3.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.3%和前值3.5%;不包括新鮮食品在內(nèi)的核心CPI同比上漲3.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.4%和前值3.5%。日本5月東京通脹的減速在很大程度上反映了電力和天然氣價(jià)格的下跌，同時(shí)日本政府仍在提供補(bǔ)貼以控制成本上升。

東京的通脹數(shù)據(jù)是反映日本全國(guó)價(jià)格走勢(shì)的領(lǐng)先指標(biāo)。周五公布的數(shù)據(jù)為日本央行的觀點(diǎn)提供了支持，即價(jià)格上漲將在秋季放緩，盡管政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這一趨勢(shì)的強(qiáng)弱仍存在分歧。不過，也有跡象表明，更深層次的價(jià)格趨勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，這讓人們對(duì)日本復(fù)雜的通脹形勢(shì)產(chǎn)生了相互矛盾的看法。

日本央行認(rèn)為，大宗商品價(jià)格走軟今年將對(duì)物價(jià)構(gòu)成越來越大的壓力。日本央行預(yù)測(cè)，從今年4月份開始的12個(gè)月平均通脹率為1.8%，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一預(yù)測(cè)過低。

Itochu Research Institute的研究員Moe Nakahama表示：“與日本央行的觀點(diǎn)相比，我們認(rèn)為通脹仍然更為強(qiáng)勁。”她表示，雖然今天公布的這項(xiàng)關(guān)鍵價(jià)格指標(biāo)因能源補(bǔ)貼等因素放緩，但潛在通脹依然強(qiáng)勁。她認(rèn)為：“日本央行可能會(huì)在7月上調(diào)物價(jià)預(yù)期。政策的關(guān)鍵將是央行如何判斷當(dāng)前的通脹水平、工資增長(zhǎng)和潛在的價(jià)格勢(shì)頭。”

日本央行行長(zhǎng)植田和男周四表示，他預(yù)計(jì)通脹將先放緩，然后有所回升。但植田和男也承認(rèn)，未來價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱仍遠(yuǎn)不明朗。植田和男在政策上保留了自己的選擇余地，他淡化了工資或任何單一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為政策調(diào)整觸發(fā)器的重要性。

關(guān)于日本央行可能會(huì)調(diào)整政策的猜測(cè)可能會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，尤其是在基本物價(jià)指標(biāo)顯示持續(xù)走強(qiáng)的跡象的情況下。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本4月通脹再次加速，剔除能源和生鮮食品的消費(fèi)者價(jià)格(衡量通脹趨勢(shì)加深程度的指標(biāo))同比上漲4.1%，創(chuàng)下1981年以來的最高水平。成本推動(dòng)的通脹在食品領(lǐng)域尤其突出，食品價(jià)格同比上漲8.9%;加工食品的一項(xiàng)具體價(jià)格指標(biāo)同比增長(zhǎng)9.5%，為1975年以來的最高水平。

據(jù)悉，由于日本政府已經(jīng)批準(zhǔn)了主要電力公司的要求，從6月份開始提高居民電價(jià)，未來的公用事業(yè)價(jià)格仍存在很大的不確定性。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Taro Kimura表示：“展望未來，公用事業(yè)費(fèi)用的上漲將推高6月份的整體通脹率，但這可能會(huì)被7月份的基數(shù)效應(yīng)抵消，從而抑制通脹。我們預(yù)計(jì)核心通脹率將在2023年第四季度降至2%以下。”