“今天的AI熱潮不是泡沫，而是剛剛開始。”近日，在一場公開活動上，東方港灣董事長但斌發表主題演講時表示，英偉達的市值很可能超過10萬億美元。不僅如此，谷歌很可能與英偉達并駕齊驅，共同達到這一量級。

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在但斌看來，真正驅動人類社會財富增長的根本動力，只有一個，那就是技術進步。

“投資要去大海里打鯨魚，不要在爛泥塘里挖泥鰍。”談及投資哲學，但斌用了這樣一個比喻。

那么，眼前的“大海”又在哪里？但斌認為，我們正處在一個堪比“瓦特蒸汽機”時刻的全新紀元——人工智能（AI）革命。

針對當前AI泡沫的討論，但斌認為，“從長期的視角看，我們僅僅處于AI爆發的第一天”。

他舉例說，騰訊在2004年上市，那已經是互聯網時代的中后期，但它依然創造了六七百倍的回報；巴菲特在2016年才開始投資蘋果，那也是移動互聯網時代的中后期，但他依然獲得了十倍的回報。

面對2022年開啟的人工智能時代，但斌說，東方港灣做出了簡單的戰略性抉擇，把所有的錢換成美元，去買以英偉達為首的美國公司，“我們相信，持倉本身就是你對這個世界的一種描述。它反映了你如何看待這個世界，以及你如何為未來下注。過去兩年，英偉達一直是我們的第一大重倉股。”

“今年年初，當許多人還在擔心AI對谷歌的沖擊時，我們的研究團隊發現，AI對谷歌的業務實際上是巨大的推動作用。于是，我們果斷地將其加倉至第二大重倉。”但斌還特別提到了伯克希爾對谷歌的建倉，將其視為對人工智能時代的重要認同，并期待伯克希爾像投資蘋果一樣持續增持谷歌，“我特別期待明年的一月中旬或者中下旬，我們能看到伯克希爾在谷歌上是不是有這種變化。”

但斌進一步推測，AI Agent（智能體）如果能實現，或將徹底改變商業模式，人工智能的這場競爭，任何一家公司都不可能放棄，都要全力以赴，并且大概率會非常激烈，像亞馬遜大概今年研發投入是1250億美元，谷歌今年是900億美元，微軟跟Open AI也聯合宣布大概有1000億美元。

但斌進一步指出，AI競爭可能導致更壟斷的商業模式，人工智能AI Agent的實現，很可能讓全世界被幾家公司控制，他們的市值最后會大到不可思議。而谷歌和英偉達很可能“比翼齊飛”，市值都能達到10萬億美元。

“我認為，谷歌的TPU，包括它的Gemini，還有它的數據，國內能對標的公司我覺得可能有兩家，一個是阿里巴巴，一個是字節，甚至騰訊都可能有點落后了。所以說，你可以看到這個季度很多國內市場的投資人，都把阿里巴巴加到了持倉里面。”但斌說。