21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道
(資料圖)
券商渠道權益基金保有規(guī)模逆市增長。
在最新一期基金銷售機構保有規(guī)模“百強榜單”中，今年二季度，券商渠道代銷的“股混”公募基金保有規(guī)模環(huán)比增長了2.38%至1.32萬億元，市占率環(huán)比提升1.31%至23.49%。
機構統(tǒng)計數據顯示，券商權益基金保有規(guī)模及市占率是三大類銷售機構中唯一保持環(huán)比、同比正增長的機構。
21世紀經濟報道記者采訪了解到，券商渠道逆勢增長的重要原因，緣于今年二季度部分股票ETF規(guī)模呈現出逆市增長態(tài)勢。
而從具體券商排名來看，截至二季度末，中信證券仍穩(wěn)居券商渠道“冠軍”寶座；而平安證券、東方財富證券、銀河證券的“股混”基金保有規(guī)模則實現了較快增長。
有受訪人士向記者指出，伴隨基金行業(yè)進一步發(fā)展，公募代銷業(yè)務對專業(yè)水平的要求日益提高，行業(yè)精英人才也逐步向頭部機構集中，市場格局將會進一步分化。
券商渠道保有規(guī)模逆市增長
近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露了“2023年第二季度基金銷售機構公募基金銷售保有規(guī)模”（前100家銷售機構）。
今年二季度，市場情緒較為低迷，基金代銷機構的“股混”基金保有規(guī)模整體下滑。
據華寶證券統(tǒng)計數據，截至二季度末，前100家銷售機構的“股混”基金保有規(guī)模為5.60萬億元，環(huán)比減少了3.34%。同時，非貨幣基金保有規(guī)模為8.50萬億元，環(huán)比增加了3.09%。
對此，華寶證券研究團隊分析，股混基金保有量增速表現不及非貨基金，主要受二季度權益市場表現相對低迷，投資者更加青睞債基等低風險產品影響。
不過，從銷售機構的角度來看，二季度，三大代銷機構——銀行、券商、第三方銷售平臺的“股混”基金保有規(guī)模增減不一。
華寶證券根據中基協(xié)數據統(tǒng)計，截至二季度末，銀行渠道“股混”基金保有規(guī)模為2.77萬億元，環(huán)比減少了5.64%，市占環(huán)比下滑1.21%至49.54%，首次低于50%。
第三方銷售平臺的“股混”基金保有規(guī)模也出現下滑，較今年一季末減少了3.73%，市占率環(huán)比微降0.11%。
僅有券商渠道實現逆市增長。截至二季度末，券商渠道的“股混”基金保有規(guī)模達到1.32萬億元，環(huán)比增加了2.38%，市占率為23.49%，環(huán)比提升了1.31%。
多位業(yè)內人士指出，券商渠道保有規(guī)模的增長得益于ETF銷售規(guī)模的增長。“目前基金銷售與市場息息相關，受投資者風險偏好影響較大，但部分股票ETF規(guī)模已呈現‘越跌越買’態(tài)勢，券商渠道股混規(guī)模直接受益。”華寶證券研究團隊指出。
中信、平安、銀河增速較快
值得注意的是，從“股混”基金保有規(guī)模來看，券商渠道內部的分化進一步凸顯。
截至今年二季度末，在“股混”基金保有規(guī)模排名中，中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券分別以1372億元、1297億元、824億元穩(wěn)居券商渠道的前三名。這3家券商在所有銷售渠道中的排名分別為第9、第10和第17名。
除此之外，在全渠道“股混”基金保有規(guī)模50強榜單中，還有19家券商。這19家券商的平均管理規(guī)模為408億元。其中，保有規(guī)模位于500億元—730億元區(qū)間的券商共有6家。
對比來看，今年二季度，一些中型券商“進步”明顯。
21世紀經濟報道記者注意到，相比今年一季度，二季度“股混”基金規(guī)模增幅較大的為平安證券、東方財富證券、銀河證券，分別增加了50億元、45億元和42億元。截至二季度末，這三家券商的“股混”基金保有規(guī)模分別為547億元、370億元和618億元。
基于此，平安證券在所有代銷渠道中的排名由今年一季度的第27名上升至第25名；銀河證券由第24名上升至第23名；東方財富則由第37名上升至第35名。
此外，招商證券的“股混”基金保有規(guī)模增加了26億元，時隔一年后再次超越中信建投證券，在所有代銷渠道中排名第18位；海通證券的保有規(guī)模則增加了21億元至428億元，排名由第31名上升至第28名。
而東方證券、光大證券、國信證券的“股混”基金保有規(guī)模較一季度分別減少了10億元、19億元、36億元。
有券商人士提到，考慮到客戶的投資體驗，上半年公司推出了各類指數型產品，也助推了保有規(guī)模。
可以看到，二季度“股混”基金保有規(guī)模增速較快的券商中，一些券商正在加大力度布局ETF業(yè)務。例如，平安證券在平臺端，將流量、工具開發(fā)、運營資源向ETF場景傾斜，豐富ETF投資信息工具；在供給端，建立ETF產品體系、建設ETF投顧服務體系；在內部考核端，該公司將ETF業(yè)務納入年度考核重點組成部分，圍繞ETF持營和保有提升制定了相應的考核激勵機制。
數據來源：中基協(xié)；制圖：21世紀經濟報道
基金代銷格局生變
截至二季度末，在基金代銷機構百強榜單中，共有51家券商、25家銀行、19家第三方銷售平臺、3家基金銷售子公司及2家保險公司。
值得關注的是，券商渠道整體的市占率也在不斷提升。為此，券商渠道被看作是有望影響基金銷售行業(yè)競爭格局的重要力量。
華寶證券研究團隊認為，隨著券商財富管理轉型步伐加快，買方投顧模式逐步走向體系化，場內ETF基金規(guī)模持續(xù)擴增，外加券商投研能力保駕護航，券商的基金保有量市占率有望繼續(xù)提升。
財通證券夏昌盛、劉金金則分析，隨著非標時代的結束和股票市場機構化進程加快，具有超額收益的產品越來越難獲取，ETF可以憑借其費率低廉、交易靈活等優(yōu)勢成為資產配置的核心底層工具。券商有望通過基金投顧+ETF進一步搶占財富管理市場份額。
不過，私募排排網財富管理合伙人姚旭升則向記者指出，未來基金銷售會從賣方銷售模式向買方投顧模式轉化，頭部第三方代銷機構更具優(yōu)勢，原因在于中立客觀的身份與客戶的利益一致性更強，配置方案更加符合客戶利益最大化原則。全市場覆蓋的產品線方便客戶對投資組合進行一站式的管理；較低的費率水平可以為客戶節(jié)省大量交易成本，助力提升總體收益水平。
姚旭升指出，從目前市場格局來看，銀行渠道依然占比最高，但是保有規(guī)模開始被其他機構蠶食；第三方銷售機構的份額在逐步攀升，頭部效應較為明顯；券商通過轉型財富管理，份額占比也在增長；同時，基金直銷逐漸被各家公募重視。
“在當前環(huán)境下，基金代銷市場也正在加速優(yōu)勝劣汰：近年來部分銀行選擇主動退出基金銷售業(yè)務，一些小型銷售機構由于業(yè)務保有量低，盈利無法覆蓋經營成本等原因，也相繼選擇退出市場。伴隨基金行業(yè)進一步發(fā)展，公募代銷業(yè)務對專業(yè)水平的要求日益提高，行業(yè)精英人才也逐步向頭部機構集中，市場格局將會進一步分化。”他進一步談到。
另一方面，隨著行業(yè)競爭加劇，基金銷售機構也面臨挑戰(zhàn)。
在姚旭升看來，基金銷售業(yè)務具有專業(yè)性和服務性的特點。首先，基金銷售對從業(yè)人員的專業(yè)水平有較高的要求。其次，基金銷售作為一種理財服務，產品成交只是起點，還需要為投資人持續(xù)提供綜合性、高質量的投后服務。基金代銷業(yè)務競爭激烈，產品同質化，銷售機構需要打造自己的差異化優(yōu)勢才能在市場中脫穎而出。
他建議，可運用先進的金融科技，為客戶提供方便、快捷的投資體驗；通過合理的計費方式，幫助客戶降低交易成本提升投資效率。此外，還可以組建專業(yè)的基金投研團隊，幫助客戶篩選出市場上的優(yōu)質產品，設計出科學有效的投資方案。第四，提供系統(tǒng)化的投資者教育服務，培養(yǎng)客戶建立正確的投資理念，避免非理性投資造成的損失。
