6月28日，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，DRAM原廠(chǎng)均已進(jìn)入長(zhǎng)時(shí)間虧損衰退，目前價(jià)格跌無(wú)可跌已成共識(shí)，巨頭漲價(jià)潮似乎已在醞釀之中。業(yè)內(nèi)人士表示，目前三大原廠(chǎng)都想要拉合約價(jià)，目標(biāo)漲幅7%-8%。華鑫證券認(rèn)為，存儲(chǔ)芯片價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)變緩的狀態(tài)，周期底部區(qū)間基本確認(rèn)。存儲(chǔ)行業(yè)周期性極強(qiáng)，本輪周期拐點(diǎn)或?qū)?lái)臨。
存儲(chǔ)芯片三巨頭集體醞釀漲價(jià) 存儲(chǔ)市況已降無(wú)可降
據(jù)悉，DRAM批發(fā)價(jià)格為存儲(chǔ)廠(chǎng)商和客戶(hù)間每個(gè)月或每季敲定一次。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，目前價(jià)格還在季末的拉鋸戰(zhàn)中，個(gè)別廠(chǎng)商面對(duì)的情況不一樣，若下游企業(yè)本身的庫(kù)存水位高，會(huì)不會(huì)接受價(jià)格調(diào)整還需再觀察。
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報(bào)道稱(chēng)，在合約市場(chǎng)，目前主要在拉扯的還是DDR4的產(chǎn)品，DDR5勉強(qiáng)供需平衡，市況比較健康。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格止跌的現(xiàn)象則已很明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格也都較強(qiáng)硬，已無(wú)下跌空間。
此外，近期部分手機(jī)和服務(wù)器廠(chǎng)商訂單釋出已開(kāi)始有所起色，由于調(diào)漲產(chǎn)品漲幅也在接受范圍內(nèi)，加上原廠(chǎng)減產(chǎn)效應(yīng)預(yù)計(jì)下半年將開(kāi)始顯現(xiàn)，因此核心客戶(hù)基本已默認(rèn)接受存儲(chǔ)市況已降無(wú)可降的現(xiàn)實(shí)。
TrendForce亦在近日?qǐng)?bào)告中表示，DRAM現(xiàn)貨市場(chǎng)中，近期低價(jià)DDR4產(chǎn)品出現(xiàn)零星漲價(jià);由于芯片供應(yīng)充足，DDR5產(chǎn)品價(jià)格不斷走低。之后該機(jī)構(gòu)另一份報(bào)告指出，DRAM市場(chǎng)中買(mǎi)家與供應(yīng)商已開(kāi)始討論第三季度合同，初步報(bào)價(jià)顯示，DDR5與LPDDR5X產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)不大。另外，預(yù)計(jì)今年全球DRAM需求將超過(guò)1054億片2GB芯片，超過(guò)預(yù)估的1043億片供應(yīng)量。
行業(yè)已度過(guò)低谷 存儲(chǔ)芯片巨頭釋放強(qiáng)勁業(yè)績(jī)預(yù)期
市場(chǎng)消息，6月29日存儲(chǔ)芯片巨頭美光科技公布截至6月1日的2023財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)。公告提到，美光對(duì)當(dāng)前季度的銷(xiāo)售額預(yù)期非常樂(lè)觀，表明存儲(chǔ)芯片行業(yè)供過(guò)于求的局面正在緩解。從芯片行業(yè)背后的強(qiáng)周期性邏輯的這一重要角度來(lái)看，美光的業(yè)績(jī)復(fù)蘇趨勢(shì)以及樂(lè)觀指引暗示整個(gè)存儲(chǔ)芯片行業(yè)已邁入周期復(fù)蘇的重要拐點(diǎn)。
美光在業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)部分中表示，預(yù)計(jì)該公司第四財(cái)季的銷(xiāo)售額將高達(dá)41億美元，超出分析師平均預(yù)期的38.7億美元。該公司首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra在聲明中表示:“我們相信，存儲(chǔ)芯片行業(yè)已經(jīng)度過(guò)了銷(xiāo)售額低谷，隨著行業(yè)供需平衡逐漸恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)利潤(rùn)率將有所改善。”
AI浪潮催化存儲(chǔ)需求
值得一提的是，AI浪潮也會(huì)在一定程度上催化存儲(chǔ)行業(yè)的需求復(fù)蘇。
在2023年中國(guó)閃存市場(chǎng)峰會(huì)上，江波龍副總裁閆書(shū)印表示，在DRAM方面，AI高性能計(jì)算會(huì)對(duì)存儲(chǔ)帶來(lái)高性能、低時(shí)延的產(chǎn)品需求;云計(jì)算、邊緣計(jì)算、AI大模型對(duì)數(shù)據(jù)分析的需求，會(huì)要求在網(wǎng)絡(luò)端配置大容量的DRAM資源訓(xùn)練。而在NAND Flash方面，AI會(huì)需要高速的Flash產(chǎn)品;其次大量數(shù)據(jù)會(huì)帶來(lái)大容量需求。
閆書(shū)印認(rèn)為，從趨勢(shì)看，AI大模型對(duì)存儲(chǔ)的需求會(huì)增長(zhǎng)，同時(shí)針對(duì)AI的存儲(chǔ)需求將是覆蓋從云端到邊緣端等環(huán)節(jié)。這都是未來(lái)在存儲(chǔ)方面積極的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
同時(shí)，美光管理層也看到了AI帶來(lái)的新機(jī)會(huì)。Mehrotra在電話(huà)會(huì)議上對(duì)分析師們表示：“正如我們之前所預(yù)測(cè)的那樣，AI服務(wù)器的DRAM存儲(chǔ)的需求量是普通服務(wù)器的六到八倍，NAND的需求量是普通服務(wù)器的三倍。事實(shí)上，一些客戶(hù)已經(jīng)開(kāi)始部署具有更高內(nèi)存容量的AI服務(wù)器。”
根據(jù)東吳證券測(cè)算，2023年全球AI服務(wù)器存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模為81億美元，預(yù)計(jì)2026年能達(dá)到492億美元，23-26年CAGR為82.5%，AI服務(wù)器帶來(lái)的增量主要體現(xiàn)在對(duì)大容量DDR、HBM、SSD產(chǎn)品的拉動(dòng)。
該行在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看好存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)尤其是國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，在景氣度反轉(zhuǎn)前提下，格局未來(lái)有望呈現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化加速的局面。基于產(chǎn)業(yè)配套及國(guó)產(chǎn)化替代等邏輯，該行認(rèn)為存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資重點(diǎn)看三條主線(xiàn)：1)建議關(guān)注國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片材料設(shè)備、設(shè)計(jì)、晶圓及代工廠(chǎng)、模組、封測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠(chǎng)商;2)利基存儲(chǔ)及配套芯片IC設(shè)計(jì)廠(chǎng)商;3)國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈。
相關(guān)概念股：
上海復(fù)旦(01385)：作為國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)中產(chǎn)品線(xiàn)較廣的企業(yè)，公司的業(yè)務(wù)囊括了安全與識(shí)別芯片、非揮發(fā)存儲(chǔ)器、智能電表芯片、現(xiàn)場(chǎng)可編程門(mén)陣列(FPGA)四大類(lèi)產(chǎn)品線(xiàn)。此外，公司通過(guò)控股子公司華嶺股份為客戶(hù)提供芯片測(cè)試服務(wù)。
中芯國(guó)際(00981)：公司預(yù)計(jì)Q2產(chǎn)能利用率和出貨量都高于一季度，銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)5%到7%，毛利率預(yù)計(jì)在19%到21%之間，打消先前市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，好于市場(chǎng)預(yù)期。目前，中芯深圳已進(jìn)入量產(chǎn)，中芯京城預(yù)計(jì)下半年進(jìn)入量產(chǎn)，中芯東方預(yù)計(jì)年底通線(xiàn)，中芯西青還在建設(shè)中。此外，存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)好于先前預(yù)期，晉華、粵芯等二三線(xiàn)晶圓廠(chǎng)合計(jì)資本開(kāi)支有望持續(xù)提升。
華虹半導(dǎo)體(01347)：公司主營(yíng)晶圓代工業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于特色工藝平臺(tái)的研發(fā)和升級(jí)，主要提供功率器件、嵌入式非易失性存儲(chǔ)器、獨(dú)立式非易失性存儲(chǔ)器等工藝的晶圓代工及配套服務(wù)。公司總裁兼執(zhí)行董事唐均君此前表示，公司將強(qiáng)化與包括新能源汽車(chē)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)的業(yè)務(wù)協(xié)同來(lái)更好地滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，以求壯大公司在非易失性存儲(chǔ)器以及功率半導(dǎo)體等平臺(tái)的市場(chǎng)供給，使產(chǎn)能利用率保持高位運(yùn)行。
