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《國家水網建設規劃綱要》發布，基建工程端管材企業有望受益。5 月份，政府相關部門發布《國家水網建設規劃綱要》，提出到2025 年建設一批國家水網骨干工程，省市縣水網有序實施，著力補齊水資源配置、城鄉供水、水生態保護、水網智能化等短板，提高水資源優化配置能力等，明顯增強誰安全保障能力；到2035 年，基本形成國家水網總體格局，省市縣水網基本完善。2022 年，我國水利管理行業固定資產投資額7.0 萬億元，YoY+14.0%，占全年基礎設施建設投資額的33.2%，是2022 年基建投資高速增長的重要驅動力。《國家水網建設規劃綱要》的發布，將帶動更多水利工程領域相關施工以及材料需求的釋放。在建筑材料領域，直接受益的品種是管材。近年來管材市場規模已經趨于穩定，國內年總產量穩定在1600 萬噸左右，年增速一般不超過3%。管材行業需求一般來自基建，市政，建筑工程三大領域，2022 年下半年以來，隨著原油價格持續回落以及基建市政需求持續提升，管材行業景氣度已早于其他建材行業細分品類出現較明顯恢復。《國家水網建設規劃綱要》推出，將在中長期提升管材行業市場規模空間，帶動基建工程端相關上市公司長期的業績提升。

本周市場回顧：本周（2023/5/22-2023/5/26）建材板塊（中信）指數漲幅-1.57%，相對滬深300 收益為-2.4%。年初至今，建材板塊收益率為-9.1%，相較滬深300 超額收益率為-8.6%。上周優選組合收益率為-0.7%，相較建材指數超額收益率為-0.9%，累計收益率/超額收益率7.32%/29.68%。

建材周度數據概述：本周全國浮法玻璃均價112.9 元/重量箱，環/同比變化-5.8%/+12.1%；庫存4789 萬重量箱，環比上市6.8%，同比下降23.4%。本周全國主流纏繞直接紗均價4042 元/噸，環比下降1.0%；電子紗均價8000 元/噸，環比持平。本周全國水泥市場平均成交價為415 元/噸，環比下降1.0%。本周水泥出貨率61.2%，環比下降0.4%；庫容比72.1%，環比上漲0.3％。本周消費建材原材料中，瀝青均價4985 元/噸，環比上漲0.1%；PVC 均價5760 元/噸，環比下降1.9%。

傳統建材方面：建議關注地產政策落地帶來的板塊修復機會，一旦整體板塊企穩，一線龍頭彈性可以值得期待，代表性標的包括東方雨虹（002271，買入），偉星新材（002372，未評級）， 北新建材（000786，買入）， 堅朗五金（002791，未評級），兔寶寶（002043，未評級）

新型建材領域：依然建議關注高純石英砂/鋰電池隔膜涂覆/藥用玻璃/光伏玻璃四個細分板塊，相關標的包括石英股份（603688，買入），凱盛科技（600552，買入）， 壹石通（688733，增持），山東藥玻（600529，增持），福萊特（601865，未評級），亞瑪頓（002623，未評級）。

建筑細分高景氣領域/標的：高空租賃行業在未來2-3 年依然能看到較快的行業增長和滲透率的持續提升，標的包括華鐵應急（603300，買入）；受益于制造業和基建的回暖，裝配式鋼結構相關標的也將受益，標的包括鴻路鋼構（002541，增持）。

下周建議關注：東鵬控股（003012，買入），蒙娜麗莎（002918，未評級）， 山東藥玻（600529，增持）， 力諾特玻（301188，買入）， 三棵樹（603737，未評級），納川股份（300198，未評級）

風險提示

基建/地產投資增速不達預期，原材料價格大幅波動