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中信建投梳理生成式AI海內外有相關布局的上市公司。國內關注百度(09888)類ChatGPT產品布局情況、科大訊飛(002230.SZ)、拓爾思(300229.SZ)、海天瑞聲(688787.SH)；也關注視覺中國(000681.SZ)、昆侖萬維(300418.SZ)等。

海外：彎道超車的微軟(MSFT.US)與蓄勢待發的谷歌(GOOG.US)

1)微軟：老牌PC軟件&云業務廠商，19年來不斷加深與OpenAI投資、合作，近期通過ChatGPT出圈一定程度上實現彎道超車，OpenAI也有望發布GPT4；

2)谷歌：搜索引擎龍頭，14年即收購AI實驗室Deepmind并始終保持較大投入，也曾誕生Alpha GO等出圈成果，23年有望測試對標ChatGPT的智能對話機器人Sparrow、Apprentice Bard，關注蓄勢待發。微軟在人工智能領域進行系統性布局的時間并不算早(2019年)，但把握住對【生成式AI龍頭公司】OpenAI的投資與合作，一定程度上實現了彎道超車。

通過與OpenAI更加深度的綁定，我們展望微軟旗下各產品體驗均有望“智能升級”

1)企業級云計算領域：或將幫助企業級客戶更加自主、安全、方便地開發AI應用；

2)個人生產效率方面：此前微軟提到計劃將ChatGPT整合進旗下搜索引擎必應(Bing，同時Chat-GPT功能引入Office，用于部分文本的生成和問答等，這些都將提升個人用戶的生產效率；3)娛樂交互領域：此前微軟計劃收購動視暴雪，疊加在云游戲的布局，若能引入生成式AI模型，有望在游戲的生產、分發與最終體驗方面進一步升級。

風險提示：生成式AI技術發展不及預期: 算力支持程度不及預期:數據質量及數量支持程度不及預期；用戶需求不及預期: 技術壟斷風險:原始訓練數據存在偏見風險: 算法偏見與歧視風險: 算法魯棒性風險算法透明度風險: 增加監管難度風險等。