市場普遍預計加拿大央行本周三將加息25個基點，如果發生這種情況，將是該央行連續第八次選擇上調基準利率，這將使消費者和企業的借貸成本更高。

但是，近一年來，關注加央行加息行動的專業人士第一次沒有就是否有可能再次加息達成堅定共識，他們甚至沒有就是否應該再次加息達成一致。

(相關資料圖)

加拿大央行陷入了一場遏制通脹的“戰斗”，它認為加息是贏得這場“戰爭”的最佳武器。但是，這場“戰爭”造成了許多附帶損害，包括房地產市場。自2月份以來，加拿大平均房價下跌了20%。其他形式的消費債務(如信用卡)，也上升到創紀錄的水平，因為加拿大人很難適應幾乎所有東西的價格上漲。即便如此，至今為止也只是成功地將通脹從去年夏季逾8%的40年高點降至上月的6.3%。

這仍然是加央行希望看到的區間上限的兩倍，這就是為什么大多數經濟學家認為加拿大央行即將再次加息。但瑞士聯合銀行經濟學家Pablo Villanueva等人認為，加拿大央行能做的最好的事情可能就是什么都不做。他稱：“去年12月以來的數據顯示，加拿大經濟正在走弱。”

他指出，自12月以來的數據顯示經濟正在減弱。加拿大的GDP在2022年第四季度可能只增長了1%左右，這遠遠低于去年剩余時間3%的平均水平。工資增長和就業數據描繪了一幅相似的圖景。

加拿大央行本月早些時候發布的兩份報告也反映了類似的情況，大多數消費者和企業告訴央行，他們現在預計經濟將在今年陷入衰退。

Villanueva表示，加國最近的GDP數據和激增的裁員加在一起，讓央行有足夠的理由暫停加息。“我們認為，經濟和通脹前景趨弱應該會讓加拿大央行有信心，至少在短期內可以推遲進一步加息。”

加拿大央行不做出改變的一個主要原因是，通常需要6個月到一年半的時間才能感受到加息的全面影響。

加央行副行長Sharon Kozicki上月在蒙特利爾對商界聽眾表示：“我們認識到，迅速提高的利率正在影響經濟。換句話說，我們正在從提高多少利率轉向是否提高利率。”

加拿大帝國商業銀行經濟學家Karyne Charbonneau認為，央行可能會在周三再次加息，但她和其他人一樣，認為在那之后可能不會再次加息。“如果各國央行足夠明智，認識到他們已經采取措施的滯后影響，他們就不會再有那么多加息的機會了。”

維持現狀的理由

盡管整體通脹數字繼續以令人咂舌的速度上升，但在表面之下，不難發現商品和服務實際上比過去便宜了。

加拿大統計局追蹤的300多個分類中，去年有近24個分類出現負增長，包括書籍、電腦和數碼設備、兒童服裝和鞋子。

稍微便宜一點的藥品和停車費，可能對那些最近試圖加滿油箱或購物車的人來說并不是什么安慰。但隨著商品和服務需求的下降，越來越多的項目將進入負值區間，整體通脹率隨之下降。

因此，加央行不難找到暫停加息的借口。

位于魁北克省Ste-Foy的拉瓦爾大學經濟學教授Stephen Gordon已經在網上跟蹤了一年多的短期通脹趨勢。他指出，過去三個月的年化通貨膨脹率現在已降至4%以下。一年前，這一數字是現在的三倍多。

投資者對央行將再次加息的信心似乎也低于全年水平。周一進行的掉期投資交易表明，市場認為周三加息的幾率約為四分之三，但這意味著不加息的幾率為四分之一。

這是自加拿大央行去年2月開始加息以來，這一數字首次出現不確定的情況。這一跡象表明，投資者正在用真金白銀押注，貨幣政策的風向可能很快就會轉向另一個方向。

Gordon表示，不管這個星期發生什么，對通貨膨脹的真正考驗將是2月份的數據，因為這是俄烏沖突一周年后的數據。“我認為有理由暫停加息，但我們仍在觀望數據。”