近日，白羽雞價格迎來反彈。

截止1月9日，雞苗持續反彈，主產區均價1.47元/羽，主要系前期部分地區抽毛蛋、毀苗導致雞苗供應減少，下游毛雞價格上漲提振補欄情緒。同時毛雞價格上漲，主產區均價8.3元/公斤，日環比上漲0.21元/公斤，近期部分地區走貨好轉，疊加養殖深虧，養殖戶壓欄惜售。

此外，多家養雞企業發布2022年12月銷售情況，業績仍顯著增長。

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1月10日晚，益生股份公告，2022年12月白羽肉雞苗銷售數量3915.08萬只，銷售收入9416.12萬元，同比變動分別為1.26%、27.61%，環比變動分別為-20.40%、-61.29%。

同日，圣農發展公告，2022年12月實現銷售收入15.35億元，同比增長13.54%，環比增長1.77%。仙壇股份日前也公告，2022年12月實現雞肉產品銷售收入5.34億元，銷售數量4.84萬噸，同比變動幅度分別為71.39%、36.43%，環比變動幅度分別為9.47%、4.93%。

縱觀2022年，養雞行業在下半年迎來景氣度提升，根據相關上市公司的披露，銷售數據逐月提升。

業內人士表示，受春節消費旺季窗口，雞肉及相關產品的需求將提升，并且若飼料價格能持續下行，雞價逐步上行，對養雞上市公司而言確為利好局面，可進一步擴寬養雞企業的利潤空間。

展望后市，中郵證券認為，上游供給短缺的影響將逐漸自上而下的向父母代、商品代、肉雞等環節傳導，預計白羽肉雞產業鏈持續高景氣。

從需求端看，白羽肉雞產業經濟價值巨大，近年來消費量不斷增長。

我國白羽肉雞出欄量連年增長，2018至2021年的復合增長率為13.8%，其中2021年出欄量為58.1億只，同比增長18%，已成為我國第二大肉類消費品。傳統上，白羽肉雞以團膳+餐飲消費為主，但近年來，其家庭消費占比不斷提升，從2018年的不足20%提升至2020年的38%。隨著疫情的放開、大眾餐飲修復，預計我國白雞消費量還將進一步增長。

從供給端看，祖代更新量大幅下降，且引種困局短期難以解決。

今年1-4月海外引種正常，但4月后受航班問題及禽流感影響，海外引種大幅下降，5-7月和10-11月海外引種量均為0，主要依靠國內自繁。2022年1-11月我國祖代累計更新量為 86.21萬套，同比下降26.64%，預計全年更新量不足100萬套。而近年我國白羽肉雞消費量穩步增長，均衡引種量需達110-120萬套，缺口明顯。

與此同時，引種受限困局短期內難以解決。首先國際禽流感形勢嚴峻，海外引種短期難以恢復。根據WAHO統計，禽流感已涉及全球67個國家和地區;

截至去年11月，2022年全球禽流感已超過4000起，家禽死亡及撲殺數量近億只，為歷史上最嚴重的禽流感。中國目前的引種地僅剩美國阿拉巴馬(三大引種州僅剩一個)、新西蘭(只可引種科寶);

其次自主育種品種尚處于推廣期，要實現完全替代尚需時日。

此外，祖代性能下降，強制換羽受限，不確定性進一步減弱。

強制換羽可以延長產蛋周期從而增加行業整體供給，曾在2015- 2016年對行業造成重大擾動。但當前看，我國祖代性能大幅下降，且行業疾病問題突出。根據協會數據，近年來，我國祖代產能不斷下降，2019至2021年分別為60.14、57.56和56.24，預計2022年進一步下降至53.97。

中郵證券指出，2022年我國祖代引種量遠低于均衡所需，且當前全球禽流感形勢嚴峻，引種短期難以恢復，行業供給缺口已經形成，并在不斷加大。而祖代性能下降對強制換羽限制較大，行業不確定性因素進一步減少。看好2023年白羽肉雞行業表現，有望走出“獨立行情”，迎來高景氣周期。

投資機會上，產業內上市公司都將受益于行業周期反轉，推薦關注：上游養殖企業彈性更大(益生股份、民和股份);全產業鏈覆蓋企業更加穩健(圣農發展、仙壇股份、禾豐股份)，下游食品加工企業亦將受益(春雪食品)。